邮储银行理财代销全年增超27% 增速领跑全国性银行

邮储银行理财代销全年增超27% 增速领跑全国性银行！2025年12月，11家全国性银行代销理财规模达到13.46万亿元正规实盘配资，较11月下降1.05%，但较年初增长了10%。从全年数据来看，银行理财规模的增长主要受到“存款搬家”逻辑的影响。

邮储银行在统计的11家银行中表现最为突出，全年增幅达27.2%，增速位居首位。招商银行以12.2%的增速紧随其后。业内人士分析认为，邮储银行广泛且下沉的渠道布局以及战略重心转向产品配置是其大幅增长的关键因素。

从绝对代销规模来看，招商银行以4.41万亿元的规模领先；中信、兴业、邮储、交行和民生银行的规模也在万亿以上；浦发、光大、平安三家银行规模接近万亿；华夏和广发银行规模较低，分别为3400万和1600万左右。邮储银行由年初的第7位升至年末的第4位。

邮储银行零售理财的高增速与其近年来的一系列改革有关。该行持续扩大理财代销渠道，大力推动零售理财代销业务发展。邮储银行拥有约4万个营业网点，客户基础广泛且下沉特征明显。低波动理财产品对存款客户形成了较强吸引力，成为定期存款之外的重要替代资产，推动了零售理财规模的快速增长。

邮储银行在总行层面新设了“财富管理部”，将战略重心从“产品销售”转向“产品配置”，致力于服务高净值客户。总行将财富管理定位为应对净息差持续收窄、推动业务轻型化转型的重要抓手，并启动了“中收跃升三年行动”。

全年数据显示，11家银行代销规模共增长1.22万亿元，较年初增幅为10%；9家股份制银行规模共增长9273亿元，较年初增长8.9%。其中，邮储、招商和华夏银行全年增幅在10%以上，分别为27.2%、12.2%和10.9%。

银行业理财登记托管中心披露的数据表明，2025年末存续理财规模达到33.29万亿元，较年初增加11.15%。11家大行的代销规模贡献了全行业超过36%的增量。

开源证券指出，“存款搬家”叙事贯穿2025年的银行理财市场。尽管债市波动加大，但理财在估值整改过渡期内保持了较强的净值管控能力，元鼎证券官方网站｜公告信息与业务入口规模延续高增。股市“慢牛”行情下理财规模增长并未受到显著影响，显示其增长韧性仍然较强。

仅看年末两个月的数据，银行理财仍然呈现“季末收缩”特征。11家银行中，仅兴业、中信和华夏3家银行12月代销规模环比微升，其他8家银行规模均有所下降。

华宝证券认为，银行理财规模长期呈现“季末收缩、季初回升”的特征，核心驱动因素是季末理财资金的“回表”需求。但12月末银行代销理财的规模收缩并不大，11家银行整体规模环比下降1.05%。收益表现的稳健向好，也对理财规模形成了一定支撑。

近年来的银行理财市场在多重叙事下规模持续被推高。从投资者的角度来看，尽管低利率环境下理财收益有所降低，但投资者对收益略高但风险偏好稳健产品的需求依然刚性。去年仍有大量投资者进场，持有理财产品的投资者数量较年初增长14.37%。

站在银行的角度，低利率环境下银行需要通过中收挖掘更多利润，不少银行把目光转向更为下沉的渠道和市场。华宝证券认为，银行理财规模的增长动能或主要源于三方面：比价效应、“存款搬家”叙事、理财公司主动深化市场布局。

此外，银行理财正逐渐转向由理财子公司主导的格局。根据监管部门要求，未设立理财公司的中小银行需在2026年底前压降存量理财业务规模。近期多家理财子持续扩容代销机构，如信银理财新增江苏丹阳农商行等。

国信证券金融团队指出，未来理财牌照有望放开，但缺乏投研和系统实力的中小银行难以参与竞争，主体数量将继续减少。头部理财公司将凭借品牌和渠道优势进一步扩大份额，马太效应加剧。

中信建投银行研究团队预测正规实盘配资，2026年年底理财规模有望达到38万亿左右，同比增速提高到12%左右。基准利率有望逐步企稳回升，主要通过PR3产品占比回升、中长期限产品占比提高、多资产多策略产品占比回升等途径来抵御利率中枢的下移。